好买基金:泛金融版块强势格局难改

摘要

上周，沪深两市双双收涨。上证综指涨幅为9.50%；深证成指涨幅为11.83%；沪深300指数涨幅为11.25%；创业板指数涨幅为0.70%。大盘股强于小盘股。29个中信一级行业中有22个行业上涨。其中，非银行金融、银行和国防军工表现居前；餐饮旅游、基础化工和轻工制造表现居后。

上周，国内外各类型基金全部上涨，指数型、股票型、混合型基金表现居前，涨幅分别为7.96%、3.93%和3.07%，债券型、封闭型和货币型基金表现相对居后，涨幅分别为0.77%、0.50%和0.06%，QDII型基金微跌0.18%。

股票型基金：总的来看，经济数据仍表现平淡，11月中国非制造业商务活动指数为53.9%，比上月微升0.1个百分点，但新订单指数下滑，显示非织造业需求继续上升，但增速减缓，另外，财政部最新数据显示，今年最后2月全国财政支出可达3.9万亿元，由地方政府支配的财政预算也达到了3.4万亿，对今年4季度经济将起到支撑作用。从近期版块表现来看，目前市场焦点在泛金融版块的估值修复，投资者在基金配置时，可以考虑主要配置投资泛金融个股的基金。

债券型基金：综合分析，经济整体下行压力仍大，此次降息标志着货币政策全面放松的开始，未来或有进一步降息、降准、以及信贷额度放大等货币宽松举措的推出。投资者仍可考虑配置债券型基金。

QDII基金：上周，美国道琼斯指数和标普指数均再创历史新高。经济数据方面，美国经济整体仍表现强势，失业率维持在5.8%，非农就业人口大增32.1万，制造业PMI小幅下跌，但跌幅低于预期。经济的持续强劲表现，支撑美股继续上行。投资者仍可适量配置美股QDII。

市场回顾

一、基础市场

上周，沪深两市双双收涨。上证综指收于2937.65点，涨254.81点，涨幅为9.50%；深证成指收于10067.28点，涨1065.05点，涨幅为11.83%；沪深300指数收于3124.89点，涨316.07点，涨幅为11.25%；创业板指数收于1581.91点，涨11.06点，涨幅为0.70%。大盘股强于小盘股。中证100上涨13.68%，中证500上涨1.69%。上周，29个中信一级行业中有22个行业上涨。其中，非银行金融、银行和国防军工表现居前，涨幅分别为27.19%、14.94%和12.51%，餐饮旅游、基础化工和轻工制造表现居后，涨跌幅分别为2.44%、1.40%和1.08%。

上周，中信标普全债指数上涨0.07%，收于1485.42点。

上周，欧美主要市场普遍上涨。其中，道指上涨0.73%，标普500上涨0.38%；道琼斯欧洲50 上涨0.66%。亚太主要市场普遍上涨。其中，日经225指数上涨2.64%，恒生指数上涨0.06%。

二、基金市场

上周，国内外各类型基金全部上涨，指数型、股票型、混合型基金表现居前，涨幅分别为7.96%、3.93%和3.07%，债券型、封闭型和货币型基金表现相对居后，涨幅分别为0.77%、0.50%和0.06%，QDII型基金微跌0.18%。

上周，股票型基金中，金元惠理新经济主题、海富通国策导向和汇丰晋信龙腾表现居前，涨幅分别为25.19%、20.55%和15.63%；混合型基金中，交银主题优选、汇丰晋信动态策略和金元惠理成长动力表现居前，涨幅分别为15.31%、13.50%和12.09%；封闭式基金中，基金通乾、基金银丰和融通通泽表现居前，涨幅分别为10.07%、3.14%和2.59%；QDII中，易方达恒生H股ETF、易方达恒生H股ETF联接人民币和易方达恒生H股ETF联接美元现汇表现居前，涨幅分别为4.07%、3.87%和3.83%。

上周，债券型基金中，长信可转债A、华安可转债A和博时转债A表现居前，涨幅分别为11.63%、9.98%和9.76%；货币型基金中，华宝兴业活期通A、国金通用鑫盈货币和方正富邦货币A表现居前，涨幅分别为0.16%、0.13%和0.13%。

上周，分级基金进取份额中，申万菱信申万证券行业B、鹏华非银行B、信诚中证800金融B表现居前，净值涨幅分别为53.43%、47.65%和28.39%。杠杆排名前三的分别是申万菱信深成进取、嘉实多利进取和海富通稳进增利B，杠杆大小分别为5.61、5.09和3.76。

上周，华泰柏瑞量化指数、中邮核心主题，广发行业领先、华商新量化，整个组合上周在同类中排名为195/695。

基金动态

一、基金发行

二、基金分红

三、基金经理变更

焦点点评

一、中央政治局：2015年继续实施积极财政政策和稳健货币政策

中央政治局12月5日召开会议，分析研究2015年经济工作。习近平主持会议。会议指出，2015年是全面完成“十二五”规划的收官之年。要主动适应经济发展新常态，保持经济运行在合理区间；要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。

点评：在新常态之下，保持财政政策和货币政策稳定、连贯，不仅有利于经济增速平稳过渡、经济结构逐渐转型，也有利于公众预期的稳定。适当的政策托底和引导，将为市场的回升夯实基础。

二、习近平：加强自贸区战略顶层设计

中共中央政治局12月5日下午就加快自由贸易区建设进行第十九次集体学习。中共中央总书记习近平在主持学习时强调，站在新的历史起点上，实现“两个一百年”奋斗目标、实现中华民族伟大复兴的中国梦，必须适应经济全球化新趋势、准确判断国际形势新变化、深刻把握国内改革发展新要求，以更加积极有为的行动，推进更高水平的对外开放，加快实施自由贸易区战略，加快构建开放型经济新体制，以对外开放的主动赢得经济发展的主动、赢得国际竞争的主动。

点评：加快实施自由贸易区战略，是我国新一轮对外开放的重要内容，是我国积极参与国际经贸规则制定、争取全球经济治理制度性权力的重要平台。在全球化快速发展的今天，我们不能当旁观者、跟随者，而是要做参与者、引领者，善于通过自由贸易区建设增强我国国际竞争力，在国际规则制定中发出更多中国声音、注入更多中国元素，维护和拓展我国发展利益。

三、证监会就推出股票期权征求意见

证监会举行例行发布会，发布《股票期权交易试点管理办法(征求意见稿)》(以下简称《办法》等政策。根据安排，征求意见截止日期为2015年1月5日。

点评：开展股票期权交易试点是我国股票市场的一大创新，对于丰富交易链条、强化交易所的主体地位、创新机构发展具有积极意义。

好买观点

一、股票型基金投资策略

经济面：非制造业需求续增，但增速减缓。上周，统计局公布的数据显示，11月中国非制造业商务活动指数为53.9%，比上月微升0.1个百分点，高于荣枯线3.9个百分点，但其中新订单指数为50.1%，比上月回落0.9个百分点，略高于临界点，表明非制造业市场需求略有增长，但增速减缓。另外，仅11月汇丰中国服务业PMI微幅上升至53.0。

资金面：短期宽松态势不减。继续暂停正回购，公开市场净投放300亿（不含国库现金定存），连续第三周向市场注入资金。长期来看，流动性趋势向好，货币成本仍然保持下行趋势，经济依旧保持“底部运行，有限复苏”格局，未来不排除降息、降准的可能，这些都为债市继续营造利好环境。

政策面：2015年继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。中央政治局12月5日召开会议，分析研究2015年经济工作。习近平主持会议。会议指出，2015年是全面完成“十二五”规划的收官之年。要主动适应经济发展新常态，保持经济运行在合理区间；要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。

情绪面：基金仓位走高，市场情绪较乐观。根据好买基金仓位测算模型显示，偏股型基金仓位上升2.80%，当前仓位79.70%。其中，股票型基金上升2.92%，标准混合型基金上升2.62%，当前仓位分别为85.80%和70.52%。

总的来看，经济数据仍表现平淡，11月中国非制造业商务活动指数为53.9%，比上月微升0.1个百分点，但新订单指数下滑，显示非织造业需求继续上升，但增速减缓，另外，财政部最新数据显示，今年最后2月全国财政支出可达3.9万亿元，由地方政府支配的财政预算也达到了3.4万亿，对今年4季度经济将起到支撑作用。从近期版块表现来看，目前市场焦点在泛金融版块的估值修复，投资者在基金配置时，可以考虑主要配置投资泛金融个股的基金。

二、债券型基金投资策略

上周中债总财富指数收于153.8937，较前周下跌1.25%；中债国债总财富指数收于153.0446较前周下跌1.49%,中债金融债总财富指数收于155.8544,较前周下跌1.11%；中债企业债总财富指数收于143.1916，较前周下跌0.97%；中债短融总财富指数收于143.4717，较前周下跌0.05%。

中债银行间固定利率国债到期收益率曲线显示，一年期国债收益率为3.14%,上行10.84个基点，十年期国债收益率为3.78%，上行25.10个基点；银行间一年期AAA级企业债收益率上行25.98个基点，银行间三年期AAA级企业债收益率上行29.62个基点，10年期AAA级企业债收益率上行29.84个基点，分别为4.53%、4.59%和5.01%,一年期AA级企业债收益率上行30.98个基点，三年期AA级企业债收益率上行30.62个基点，10年期AA级企业债收益率上行29.84个基点，分别为5.04%、5.35%和6.47%。

上周央行继续暂停正回购，公开市场净投放300亿（不含国库现金定存），连续第三周向市场注入资金。央行进行600亿3个月期限国库现金定存，中标利率为4.33，虽较前期有所下降，但仍是近期较高水平。由于已公布的11月PMI跌幅超过预期、伴随其他宏观数据也将于近期公布，以及年终将至，银行间流动性将逐渐紧张，央行将持续前期的宽松货币政策，本月逆回购操作有望重启，降低存款准备金的概率也较大，流动性平稳且充裕的格局仍将是主旋律。

上周公布的11月官方制造业采购经理人指数（PMI）和汇丰制造业PMI双双不及市场预期。而且上周股市疯狂盛宴延续，参与度迅速升温，并且短期内股票市场的参与热情很难消退，债市短期将面临股市吸金带来的调整压力。总的来看，股强债弱的局面基本形成，短期利率小幅上行，长期利率在经历低位盘整后反弹向上。长期来看，流动性趋势向好，货币成本仍然保持下行趋势，经济依旧保持“底部运行，有限复苏”格局，未来不排除降息、降准的可能，这些都为债市继续营造利好环境。

综合分析，经济整体下行压力仍大，此次降息标志着货币政策全面放松的开始，未来或有进一步降息、降准、以及信贷额度放大等货币宽松举措的推出。投资者仍可考虑配置债券型基金。

三、QDII基金投资策略

上周道琼斯指数和标普指数均创再新高，道指上涨130.55点，收于17958.79点，涨幅为0.73%；纳指下跌10.87点，收于4780.76点，跌幅为-0.23%；标普500上涨7.81点，收于2075.37点，涨幅为0.38%。

经济数据方面，美国经济整体表现仍偏强势。美国供应管理协会（ISM）公布报告称，11月份美国制造业指数下降至58.7点，低于10月的59点，但仍超出经济学家预期下降至57.7点。美国商务部公布报告称，10月份经季节调整后的美国建筑项目支出环比增长1.1%，至年率9710亿美元，超出经济学家此前预期环比增长0.7%。美国劳工部公布的数据显示，美国11月非农就业人口大增32.1万人，创近三年以来最大单月增幅，失业率持稳于5.8%，为六年以来的低位。

上周，美国道琼斯指数和标普指数均再创历史新高。经济数据方面，美国经济整体仍表现强势，失业率维持在5.8%，非农就业人口大增32.1万，制造业PMI小幅下跌，但跌幅低于预期。经济的持续强劲表现，支撑美股继续上行。投资者仍可适量配置美股QDII。

责任编辑：wb001

文章来源：http://www.chinatianjin.net/2014/1208/80534.shtml